国债期货2016

(2016年真题)国债期货中,隐含回购利率越高的债券,其净基差一般...

1、净基差=基差-持有期收益。使用净基差寻找CTD的方式就是净基差法，方法是寻找净基差值最小的那个券，该券就是CTD。

2、隐含回购率是指买入国债，持有并用于期货交割所得到的假定收益率。如果在持有至交割期间没有付息，收益率公式如下：Ft为t时刻期货价格；CF是转换因子；AIt是t时刻应计利息，同理AIT是T时刻应计利息；T是到期日。

3、【答案】：C 隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，所以，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

债券借贷在国债期货套利策略中的应用

1、对于债券合并方，可以用信用债券担保交换利率债务进行抵押回购，提高融资效率，降低融资成本，也可以直接符合做空或国债期货进行基础套利和次级交易。

2、同时也可以直接做空或配合国债期货进行基差交易和利差交易套利。

3、一定程度上可以用以套保或者做一些套利交易。不过irs没有国债期货做起来这么方便，还要找对手方、互相授信啥的，目前能做的也就是银行、券商自营和部分资管、公募产品，而且真的用irs套保债券好像真的很少见。

4、买断式回购、三方回购、货币市场基金、债券型基金、债券型资产管理计划等债权类资产。 债券借贷、信用风险缓释工具、信用违约互换、信用增进工具、国债期货和利率互换等固收类衍生品。股票型和混合型公募基金等权益类资产。

(2016年真题)中金所5年期国债期货一般交易日的当日结算价为...

1、中金所的国债期货就以此种方式报价，比如“97．250”的报价意味着面值为100元的国债期货价格为97．250元，为不含持有期利息的交易价格。

2、期货合约当日的结算价，是根据集中交易中的交易量，最后一小时合约交易价格的加权平均价。计算结果保留到小数点后三位。

3、【答案】：A、D 票面利率为3％的可交割国债，其转换因子等于1；票面利率大于3％的可交割国债，其转换因子大于1；票面利率小于3％的可交割国债，其转换因子小于1。同一国债在不同合约上的转换因子不同。故此题选AD。

10年超长期与10年期美债期货的异同

美国10年超长期国债期货和美国10年期国债期货是不同的期货合约。从合约标的来看，美国10年期国债期货对应的是1份到期面值为10万美元的美国国债，期限是剩余到期期限从交割月份第1天起至少为5年，但不超过10年。

借贷成本上升，10年期美债收益率上升通常会带动市场利率水平上升，这意味着长期借款成本增加。这可能会影响企业和投资者的融资计划，推迟或减少贷款，从而对消费和投资产生负面影响。

长期债（T-Bonds）的期限为30年，财政部同样每6个月支付一次利息。通胀保值债券（TIPS）又称为零息债券，分为5年期、10年期与30年期，财政部每6个月支付一次利息，利率挂钩核心CPI。

尽管美联储超鹰派政策让10年期美债收益率持续飙升，但随之而来的经济衰退担忧也在限制未来的上行空间。

例如，如果美国政府发行了一张期限为30年的长期国债，那么这张债券的期限就是30年。这意味着，债券发行后30年之内，政府都有义务按照约定的方式偿还债券的本金和利息。

初识2年期国债期货

1、年7月18日，中国金融期货交易所（以下简称中金所）就《风险控制管理办法》《国债期货合约交割细则》《2年期国债期货合约》和《2年期国债期货合约交易细则》向社会征求意见。

2、我帮您查了一下，2年期国债期货于2018年8月17日在中国金融期货交易所成功挂牌上市的，希望能帮到您。

3、年期国债期货价格比10年期平稳原因如下：2年期国债期货对应的现券久期较短，相对于5年和10年期来说，2年期对于货币政策的反映要更加准确，有利于畅通货币政策传导渠道。

4、年9月6日，经过重新设计的国债期货合约在中国金融期货交易所挂牌上市，首批上市的是5年期合约。2015年3月，10年期国债期货合约挂牌上市。2018年8月17日，2年期国债期货合约挂牌上市。

(2016年真题)预期季末市场资金面较为紧张,可进行的交易策略是...

预期资金面紧张时，利率上升，国债期货价格下跌，股指期货下跌，需同时对两个品种采取做空策略。

月25日，983元建空头6手，8月10日929元平仓，8月10日以后，保证金将提升至3%，需要移仓换月。该交易每手盈利6400元，合计38400元。如果准备继续持有，需要移仓××12合约，10月国庆前，资金面紧张，空头止盈。

垄断。机构大户为了宰割散户，常以庞大的资金收购某种股票，使其在市面上流通的数量减少，然后放出谣言，引诱散户跟进，使市场形成一种利多气氛，哄托市价，待股价达到相当高度时，再不声不响地将股票悉数抛出，从中牟利。

(5)表外理财：银行在购买理财时也会约定在季末前到期或赎回，由此缩减业务规模。 银行若需要压缩广义信贷规模，可从上述几个分项中进行选择。

上午收益率上行，下午债市行情逆转，收益率再次下行，或与月初资金面边际放松有关，全天收益率波动较大，债市行情总体仍偏弱势。